Event study
Reaksi pasar terhadap suatu peristiwa.
Untuk apa dipakai
- Menganalisis data deret waktu atau data panel
- Membandingkan dua kelompok atau lebih
Data yang dibutuhkan
Data deret waktu atau data panel: satu baris per periode, satu kolom per variabel.
Unggah file Excel (.xlsx) atau CSV. Aplikasi memeriksa kecocokan data dengan metode sebelum analisis dijalankan, dan token tidak terpotong bila analisis gagal.
Bantuan — proses & rumus
Tahap komputasi yang dijalankan OlahData untuk metode ini, lengkap dengan rumus dan rujukannya.
Untuk tiap perusahaan, model return normal (pasar, rata-rata konstan, atau market-adjusted) diestimasi pada jendela estimasi yang berjarak dari jendela peristiwa.
AR = return aktual dikurangi return normal yang diprediksi model pada jendela peristiwa [−pre, +post] mengelilingi tanggal peristiwa (hari t = 0).
AR_it = R_it − E[R_it]
Empat uji dijalankan: t lintas-perusahaan (bisa terlalu optimis karena return antar perusahaan berkorelasi pada tanggal peristiwa yang sama), Brown-Warner (memakai variasi harian AAR pada jendela estimasi, lebih konservatif), Patell/BMP (memakai AR terbakukan), dan Wilcoxon (nonparametrik).
Return abnormal kumulatif (CAR) dijumlahkan untuk beberapa jendela (misalnya [−1,+1], [0,+1]) per perusahaan, dirata-ratakan menjadi CAAR, dan diuji signifikansinya dengan t(SCAR) per perusahaan dan Z Patell/BMP untuk rata-rata.
CAR = Σ AR (sepanjang jendela)
| Ukuran | Ambang batas | Rujukan |
|---|---|---|
| Uji signifikansi AAR/CAAR | utamakan Brown-Warner atau BMP (lebih konservatif) daripada t lintas-perusahaan biasa | Kolari & Pynnönen (2010) |
- Fama, E. F., Fisher, L., Jensen, M. C., & Roll, R. (1969). The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review, 10(1), 1–21.
- Brown, S. J., & Warner, J. B. (1985). Using daily stock returns: The case of event studies. Journal of Financial Economics, 14(1), 3–31.
- MacKinlay, A. C. (1997). Event studies in economics and finance. Journal of Economic Literature, 35(1), 13–39.
- Patell, J. M. (1976). Corporate forecasts of earnings per share and stock price behavior: Empirical tests. Journal of Accounting Research, 14(2), 246–276.
- Boehmer, E., Musumeci, J., & Poulsen, A. B. (1991). Event-study methodology under conditions of event-induced variance. Journal of Financial Economics, 30(2), 253–272.
- Kolari, J. W., & Pynnönen, S. (2010). Event study testing with cross-sectional correlation of abnormal returns. The Review of Financial Studies, 23(11), 3996–4025.
Fama dkk. (1969); MacKinlay (1997)
Contoh hasil
Contoh hasil dengan data fiktif untuk metode ini sedang disiapkan.
Ingin mencoba dengan data Anda?
Hasilnya disertai tabel, grafik, narasi, dan penjelasan prosesnya.