CAPM dan beta saham
Estimasi beta dan return yang diharapkan.
Untuk apa dipakai
- Menguji pengaruh variabel X terhadap Y
Data yang dibutuhkan
Data deret waktu atau data panel: satu baris per periode, satu kolom per variabel.
Unggah file Excel (.xlsx) atau CSV. Aplikasi memeriksa kecocokan data dengan metode sebelum analisis dijalankan, dan token tidak terpotong bila analisis gagal.
Bantuan — proses & rumus
Tahap komputasi yang dijalankan OlahData untuk metode ini, lengkap dengan rumus dan rujukannya.
Untuk tiap saham, (R_i − Rf) diregresikan terhadap (R_m − Rf). β mengukur kepekaan saham terhadap gerakan pasar; α (alpha Jensen) mengukur return di luar yang dijelaskan risiko pasar.
(R_i − Rf) = α + β(R_m − Rf) + ε
Uji t menentukan apakah β berbeda nyata dari 1; β > 1 = agresif (bergerak lebih besar dari pasar), β < 1 = defensif, β ≈ 1 = netral.
Risiko total dipecah menjadi risiko sistematik (β² × varians pasar, tidak bisa didiversifikasi) dan tidak sistematik (varians residu, bisa didiversifikasi). Rasio Treynor (excess return ÷ β) dan Sharpe (excess return ÷ simpangan baku) menilai kinerja per unit risiko.
Treynor = excess return ÷ β
Sharpe = excess return ÷ simpangan baku saham
Beta Blume (0,67β + 0,33) menarik beta historis menuju 1 untuk perkiraan beta masa depan. Galat baku robust HC3 disediakan karena return keuangan sering tidak homokedastis; residual juga diperiksa dengan Durbin-Watson, Breusch-Pagan, dan Jarque-Bera.
| Ukuran | Ambang batas | Rujukan |
|---|---|---|
| Klasifikasi beta | β > 1 agresif; β < 1 defensif; β ≈ 1 netral | Bodie dkk. (2021) |
| Alpha Jensen, p | ≤ 0,05 dan positif → kinerja di atas yang diharapkan CAPM | Jensen (1968) |
- Sharpe, W. F. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. The Journal of Finance, 19(3), 425–442.
- Lintner, J. (1965). The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets. The Review of Economics and Statistics, 47(1), 13–37.
- Jensen, M. C. (1968). The performance of mutual funds in the period 1945-1964. The Journal of Finance, 23(2), 389–416.
- Blume, M. E. (1971). On the assessment of risk. The Journal of Finance, 26(1), 1–10.
- MacKinnon, J. G., & White, H. (1985). Some heteroskedasticity-consistent covariance matrix estimators with improved finite sample properties. Journal of Econometrics, 29(3), 305–325.
- Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2021). Investments (12th ed.). McGraw-Hill.
Sharpe (1964); Jensen (1968)
Contoh hasil
Contoh hasil dengan data fiktif untuk metode ini sedang disiapkan.
Ingin mencoba dengan data Anda?
Hasilnya disertai tabel, grafik, narasi, dan penjelasan prosesnya.